Экономические ожидания от 2022 года

Чтобы оценить ожидания на текущий год, давайте в начале рассмотрим результаты основных экономических показателей предыдущего базового года, а также,  установившиеся и формирующиеся тенденции на макроуровне, на уровне бизнеса и на уровне домашних хозяйств .

Несмотря на то, что по сравнению с годом пандемии (2020 г. - прим. Ред.), начиная с предыдущего (2021 г.) года ситуация на мировых рынках характеризовалась устойчивым восстановлением глобального спроса и особенно благоприятными для Азербайджана ценами на нефть, темпы экономического роста в Азербайджане на макроуровне отставали от роста мировой экономики. Так, на фоне ожиданий по итогам 11 месяцев рост мировой экономики на уровне 5,9%, ВВП Азербайджана возрос на 5,3%. За этот период средняя цена нефти марки Brent составляла $71 доллар, что выше средней прошлогодней цены ($43 доллара) на 65%. В ноябре 2021 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года цены на энергоносители выросли в 2,1 раза, цены на неэнергетические товары - на 24,7%, а на пищевые  продукты, по данным FAO (Food and Agriculture Organization of the United Nations, FAO - Продовольственной и сельскохозяйственной организации Объединенных Наций), мировые цены возросли на 27,3 %[1]. И хотя, таким образом, рост цен на энергоносители на мировых рынках ускорил инфляцию в странах-импортерах энергоносителей, причины высокой инфляция импорта в Азербайджане были иные. Так, среднегодовой рост индекса импортных цен в январе-октябре прошлого года достиг 21,4%.

Согласно официальной статистике, в ноябре 2021 года годовая инфляция по сравнению с ноябрем 2020 года была двузначной - 11,1%, а среднегодовая инфляция в январе-ноябре составила 6,2%. Среднегодовая базовая инфляция без учета регулируемых цен, а также сезонного изменения цен на продукцию в январе-ноябре 2021 года составила 3,9%.

По другим оценкам, повышение тарифов на коммунальные услуги, вызванное исключительно внутренними факторами, особенно, повышением тарифов на коммунальные услуги, под предлогом либерализации регулируемых государством цен, расходов во имя, , особенно государственным регулированием, сформировало 1/4 годовой инфляции[2].

Кроме того, в прошлом году индекс цен производителей проявлял тенденцию к росту. В октябре, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, индекс цен производителей в обрабатывающей промышленности возрос на 29,9%, индекс производителей сельскохозяйственной продукции - на 14,4%, индекс цен на внутренние перевозки автомобильным транспортом ежегодно рос на 11,7 %.

Поскольку в январе-октябре прошлого года среднегодовой рост индекса экспортных цен составил 46,9%, то профицит внешнеторгового баланса за 11 месяцев 2021 года увеличившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в 2,8 раза и составил $9,4 млрд США. Ненефтяной экспорт увеличился на 44%, а ненефтяной импорт - на 9%. По итогам 9 месяцев прошлого года на текущем счету платежного баланса образовался профицит в размере $3,9 млрд. или 11% ВВП. В условиях профицита платежного баланса стратегические валютные резервы страны, включая активы Государственного нефтяного фонда, увеличились на 4,4% (2,2 млрд долларов) за 11 месяцев превысили $53 млрд. долларов, а резервы ЦБ увеличившись на 10,2%, превысили $7 млрд.

Таким образом, за 11 месяцев 2021 года валовой внутренний продукт в реальном выражении увеличился на 5,3%, в том числе на 6,4% в ненефтегазовом секторе. Экономический рост в ненефтегазовом секторе происходил главным образом за счет коммерческого сектора. Так, за этот период в ненефтегазовой промышленности наблюдался рост на 20,9%, а в сельском хозяйстве - на 3,8%[3].

Характеризуя прошлогоднюю ситуацию в бизнесе, можно отметить, что хотя в этом направлении был предпринят ряд институциональных шагов, в том числе подписаны Указы президента Азербайджанской Республики о мерах по совершенствованию управления государственной поддержкой развития предпринимательства, индустриальных парков, промышленных районов и агропарков, Государственной нефтяной компании[4], а государственные компании и банки были переданы в управление Азербайджанского инвестиционного холдинга, урегулирование ряда вопросов, вытекающих из этих указов, оказалось не завершенным.

Вместе с тем,  бизнес не смог в достаточной мере воспользоваться ситуацией и возможностями, приобретенными благодаря освобождению оккупированных территорий. Крупнейшими подрядчиками по госзаказу на восстановление инфраструктуры на освобожденных территориях были в основном турецкие компании. В прошлом году компании, работающие в экспортно-ориентированном ненефтяном секторе, понесли убытки из-за стабильности азербайджанского маната по отношению к доллару США и разницы в курсе из-за повышения курса маната по отношению к евро. В прошлом году местное производство и услуги также пострадали от снижения покупательной способности и ограничений во время пандемии.

Что же касается домашних хозяйств, то к хроническим проблемам обнищания и расслоения, вызванным темпом роста расходов, многократно опережавших рост доходов, прибавилось снижение покупательной способности потребителей. Из-за ограничения доступа домашних хозяйств к кредитам в период пандемии, возникший дефицит не покрывался. В то же время, так же как и в прошлом году, наблюдался рост уровня просроченной задолженности домашних хозяйств[5].

Как видно, мы вступаем в 2022 год с разными условиями на разных уровнях. В целом же, мы вступаем в новый год при сложных глобальных и местных условиях.  В частности, активность в прошлом году факторов, способствующих росту инфляции, дополнительная наличная манатная масса, увеличение которой которой ожидается за счет повышения заработной платы, социальных пособий, студенческих стипендий и минимального размера пенсий, усилит инфляционное давление в 2022 году. Вместе с тем, высокие инфляционные ожидания потребителей и бизнеса, а также рост цен на мировых рынках и рост транспортных расходов во внешней торговле поспособствуют тому, что 2022 год окажется дороже, чем уходящий. В текущем году политика обменного курса, стимулирующая импорт, и, искусственно увеличивающая издержки, таможенная политика увеличат долю импортных товаров на потребительском рынке как в физическом, так и в стоимостном выражении.

Хотя, конечной целью денежно-кредитной политики Центрального банка Азербайджана в 2022 году[6]  является, как это было в прошлом году, удержание инфляции в пределах 4 ± 2%, он не сможет решить эту задачу - годовая инфляция будет выше, чем в прошлом году. Ожидается, что в этом году инфляция на пищевые продукты будет выше, чем инфляция на непродовольственные товары и услуги, что еще больше усложнит условия жизни людей с низкими доходами. С другой стороны, повышение ставок акцизов, тарифов и тарифов на коммунальные услуги с 2022 года еще больше усилит инфляционное давление.

Темпы роста ВВП в этом году будут ниже, чем в прошлом году. Основная причина этого - положительные и высокие темпы роста ВВП в базовом году. Высокие темпы роста в прошлом году были обусловлены регрессом и 4,9%-ным спадом в экономике годом ранее. Такая же тенденция будет наблюдаться не только на национальном, но и на мировом уровне. Так, согласно октябрьскому отчету Международного валютного фонда[7], в 2022 году прогнозируется 4,9%-ный рост мировой экономики. Ожидается, что экономический рост в развитых и развивающихся странах будет происходить с разной динамикой в зависимости от масштабов вакцинации, сроков отмены ограничений и продолжительности мер стимулирования. Таким образом, экономический рост в развитых странах прогнозируется на уровне 4,5% и 5,1% - в развивающихся странах. Согласно официальным прогнозам, реальный экономический рост в Азербайджане в 2022 году ожидается на уровне 3,9 прогнозируется на уровне 4,5%, в том числе 4,9% в ненефтяном секторе.

Среди факторов, обуславливающих рост в текущем году, - сохранение благоприятных условий для нефтегазового бизнеса на мировом рынке. Таким образом, консенсус-прогнозная цена на 2022 год составляет $70,9 за баррель, в том числе по прогнозу МВФ - $64,5 за баррель. В целом прогнозируется, что в 2022 году мировой спрос на нефть продолжит расти.

А это, дает основание полагать, что в 2022 году у страны будет достаточно резервов для защиты своих валютных резервов и поддержания стабильности маната по отношению к доллару США. Продолжение этой политики и отсрочка девальвации ожидается и в 2022 году. Потому что нынешнее правительство рассматривает этот вопрос как социально-политический, а не экономический.

Если мы будем рассматривать 2022 год через призму бюджета, то мы увидим, что потребительская сторона бюджета больше, чем инвестиционная[8]. Таким образом, в этом году бюджетные вложения в реконструкцию освобожденных территорий остались на уровне -2,2 миллиарда манатов по сравнению с прошлым годом, но инвестиционные расходы на другие цели были сокращены. И без того слабая связь между общими расходами и темпами роста ненефтяного сектора еще больше ослабнет в 2022 году в результате роста непроизводственных и некоммерческих расходов бюджета. Если в течение года не будут внесены принципиальные изменения для повышения прозрачности бюджета и борьбы с коррупцией, то баланс между двумя указанными выше показателями уменьшится еще больше.

[1] https://www.fao.org/worldfoodsituation/foodpricesindex/en/#:~:text=%C2%BB%20The%20FAO%20Food%20Price%20Index,highest%20level%20since%20June%202011.

[2] https://uploads.cbar.az/assets/5c089511ff85e11ab13570795.pdf

[3] https://www.stat.gov.az/news/macroeconomy.php?page=1

[4] https://president.az/articles/50344

[5] https://www.cbar.az/page-42/monetary-indicators

[6] https://banker.az/amb-2022-ci-il-uzr%C9%99-pul-siyas%C9%99tinin-baslica-istiqam%C9%99tl%C9%99rini-aciqladi/

[7] https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2021/10/12/world-economic-outlook-october-2021

[8] https://sai.gov.az/files/5053688984203391859475639Ry2022tvsiylrl-943957438.pdf