«Худшее еще впереди»: проклятие высокой инфляции

Reuters: Во всем мире люди испытывают инфляцию на уровне, невиданном в течение десятилетий, поскольку цены на предметы первой необходимости, такие как продукты питания, отопление, транспорт и жилье, растут. И хотя пик может быть в поле зрения, последствия могут еще ухудшиться.

Как мы тут оказались? В двух словах: пандемия и война.

Долгий и комфортный период скудной инфляции и низких процентных ставок внезапно закончился после того, как разразился COVID-19, поскольку правительства и центральные банки поддерживали на плаву заблокированные предприятия и домашние хозяйства с поддержкой в ​​триллионы долларов.

Этот спасательный круг не давал работникам встать в очередь на пособие по безработице, предприятиям — разоряться, а цены на жилье — падать. Но это также выбило из колеи спрос и предложение, как никогда раньше.

К 2021 году, когда карантин закончился и мировая экономика росла самыми быстрыми после рецессии темпами за 80 лет, все эти стимулирующие деньги переполнили мировую торговую систему.

Заводы, которые простаивали, не могли нарастить потери достаточно быстро, чтобы удовлетворить спрос, правила безопасности COVID вызвали нехватку рабочей силы в розничной торговле, транспорте и здравоохранении, а бум восстановления вызвал скачок цен на энергоносители.

Проблемы на этом на заканчиваются. Россия вторглась в Украину в феврале, а западные санкции в отношении крупного экспортера нефти и газа привели к еще большему росту цен на топливо.

ПОЧЕМУ ЭТО ВАЖНО

Известная как «налог для бедных», поскольку она больше всего бьет по людям с низкими доходами, двузначная инфляция усугубила неравенство во всем мире. В то время как более состоятельные потребители могут рассчитывать на сбережения, накопленные во время карантина, другие с трудом сводят концы с концами, и все большее число людей полагаются на продовольственные банки.

С наступлением зимы в северном полушарии сокращение расходов на проживание усилится по мере роста счетов за топливо. Рабочие объявили забастовку в секторах от здравоохранения до авиации, чтобы потребовать, чтобы заработная плата соответствовала инфляции. В большинстве случаев им приходится довольствоваться меньшим.

Проблемы стоимости жизни доминируют в политике богатых стран, в некоторых случаях отодвигая на второй план другие приоритеты, такие как действия по борьбе с изменением климата.

Хотя недавнее падение цен на бензин несколько ослабило давление, инфляция остается в центре внимания администрации президента США Джо Байдена. Эммануэль Макрон из Франции и Олаф Шольц из Германии расширяют свои бюджеты, чтобы направить миллиарды евро на программы поддержки.

Но если в промышленно развитых странах дела обстоят тяжело, стремительный рост цен на продовольствие усугубляет бедность и страдания в более бедных странах, от Гаити до Судана и от Ливана до Шри-Ланки.

По оценкам Всемирной продовольственной программы, еще 70 миллионов человек во всем мире оказались на грани голодной смерти с начала войны на Украине в результате того, что ВОЗ называет «цунами голода».

ЧТО ЭТО ОЗНАЧАЕТ ДЛЯ 2023 ГОДА?

Центральные банки мира начали резкое повышение процентных ставок, чтобы снизить спрос и обуздать инфляцию. К концу 2023 года Международный валютный фонд ожидает, что глобальная инфляция снизится до 4,7% — чуть менее половины текущего уровня.

Цель состоит в «мягкой посадке», при которой охлаждение происходит без обвалов на рынке жилья, банкротств предприятий или роста безработицы. Но такой наилучший сценарий оказался труднодостижимым в прошлых столкновениях с высокой инфляцией.

От главы Федеральной резервной системы США Джерома Пауэлла до Кристин Лагард из Европейского центрального банка все чаще говорят о том, что лекарство от повышения ставок может иметь горький вкус. Вдобавок ко всему, риски, связанные с большой неопределенностью — война на Украине, напряженность между Китаем и Западом — смещены в сторону понижения.

Обычный октябрьский прогноз МВФ был одним из самых мрачных за последние годы, в нем говорилось: «Короче говоря, худшее еще впереди, и для многих людей 2023 год будет ощущаться как рецессия».