АЖД в зоне рисков

БАКУ/04.11.15/TURAN: Стопроцентная принадлежность правительству сыграла с ЗАО «Азербайджанские железные дороги» (АЖД) злую шутку - международное рейтинговое агентство Fitch Ratings присвоило ему негативный прогноз при долгосрочном рейтинге дефолта эмитента «ВВВ-» - в соответствии с суверенным рейтингом экономической устойчивости государства.

Опасения структуры касаются, прежде всего, неопределенности форм и объема господдержки, ожидаемой в случае неминуемого падения доходов. От обсуждаемой в Кабинете министров АР «Государственной программой развития железных дорог в 2016 -2020 годах» агентство ждет адаптации капитальных расходов на ЗАО низким мировым ценам на углеводороды. А это означает снижение уровня финансовой подпитки акционерного общества.

«От локальных грузоперевозок поступают лишь незначительные доходы, потому все еще высока зависимость АЖД от экспорта, импорта и транзитных перевозок с большим удельным весом нефтепродуктов. С учетом падения уровня транзитных грузоперевозок в первом полугодии и замедления роста экономики по всему региону, а также растущей конкуренции в области транспортировки нефти через трубопроводы, мы не ожидаем увеличения транзита нефти и нефтепродуктов вплоть до конца 2018 года», пишут авторы анализа.

Они полагают, что АЖД и впредь будет специализироваться на транзитных перевозках с учетом введения в строй магистрали Баку-Тбилиси-Карс, при этом сегмент перевозок пассажиров будет по-прежнему невелик.

В случае нарастания объемов господдержки на фоне усиления суверенного рейтинга страны, а также устойчивой диверсификации экономики, поддерживаемой реформами для повышения прозрачности и государственного управления, улучшения бюджетной позиции рейтинг АЖД может улучшиться, - говорится в тексте анализа. --17D—