2019-2020: что сулит снижение инвестиций?

Мы приближаемся к концу года. Ухудшение макроэкономических показателей - это реальность. Один из этих показателей связан со снижением общего объема (внутренних и иностранных) инвестиций. Если в январе-ноябре 2019 года объем ВВП составил 64,7 млрд манатов, то в этом году - за аналогичный период 2020 года данный показатель составил 61,9 млрд манатов. Это означает, что за этот период было произведено на 2,8 млрд. манатов или на 4,3% меньше товаров и услуг. В структуре ВВП мы также можем видеть сокращение  объема  инвестиций.   Наш анализ показывает, что по сравнению с январем-ноябрем прошлого года в основной капитал в этом году поступило на 4% меньше средств.

 В январе-ноябре текущего года в основной капитал нашей страны было инвестировано 12,7 млрд. манатов. Если сгруппировать этот инвестиционный "пирог" по нефтяному и ненефтяному секторам, то станет ясно, что в то время как нефтяной сектор привлекает больше средств, приток частных инвестиций в ненефтяной сектор ослаб. Объем инвестиций  в нефтегазовый сектор, в котором долгое время доминировали отраслевые иностранные инвестиции, вырос на 8,4%. Однако инвестиции в ненефтяной сектор сократились  на 11%. Анализ объема инвестиций показывает, что только 66%  общих инвестиций были направлены на производственные цели.

Источник: Госкомстат, бюллетень “Азербайджан факты и цифры 2020”

По данным платежного баланса за 2019 год, 78,3% прямых иностранных инвестиций в этот период пришлись на нефтегазовый сектор. В прошлом году прямые иностранные инвестиции в ненефтяной сектор составили $ 930,1 млн (снижение на 3,8%), удельный вес составил 21,7%. По данным Центрального банка Азербайджана (ЦБА), в 2019 году азербайджанские компании инвестировали за рубеж $ 2,4 млрд (рост на 38,1%), в том числе $ 978,8 млн в нефтегазовый сектор (рост на 54,5%), $ 1 млрд 452,9 млн (рост на 28,9%) в другие отрасли.

Очевидно, что в 2019 году по сравнению с 2018 годом и за 11 месяцев 2020 года по сравнению с январем-ноябрем 2019 года наблюдается снижение инвестиций. За исключением текущего года, слабая привлекательность инвестиций в предыдущие годы обусловлена субъективными факторами. Спад в текущем году был обусловлен глобальными тенденциями. Потому что подобные ситуации происходят и в других странах.

Таким образом, в первой половине 2020 года глобальные прямые инвестиции сократились на 49% по сравнению с 2019 годом. Причиной этого стало негативное влияние пандемии  и карантина на инвестиционные проекты, а также вызванная ими рецессия. В новом докладе конференции Организации Объединенных Наций по торговле и развитию (UNCTAD ) говорится, что эта тенденция к снижению затрагивает все основные формы прямых иностранных инвестиций. В докладе также отмечается значительное сокращение инвестиций в странах с развитой экономикой.

Например, прямые иностранные инвестиции в Северную Америку упали на 56% до 68 миллиардов долларов. В Азии спад прямых иностранных инвестиций составил всего 12%, особенно из-за высоких показателей в Китае. Из-за резкого спада в России объем иностранных инвестиций в страны с переходной экономикой сократился на 81%. Эти тенденции позволяют нам говорить о том, что перспективы инвестиций туманны или неопределенны. Эта неопределенность исходит  из последствий COVID-19, а также геополитических рисков.

Однако в нынешней ситуации, которая вызывает инвестиционный "голод" азербайджанского правительства, главным вопросом является необходимость привлечения большего количества внутренних и иностранных инвестиций. Привлечение инвестиций в освобожденный от оккупации Нагорный Карабах должно стать  приоритетом для правительства. С одной стороны, должны быть разработаны и реализованы многовекторные механизмы стимулирования привлечения иностранных инвестиций путем ограничения оттока мигрантского капитала. В условиях нестабильной экономической ситуации очень трудно совместить эти две важные задачи.  Развивающиеся страны осуществляют разумное инвестиционное планирование, чтобы выбраться из ловушки спекулятивных инвестиций и избавиться от такой хрупкости. Сможем ли мы это сделать?

Мохаммед Талыблы