Финансовой системе Азербайджана придется перестраиваться

В финансовой системе страны, видимо, также все идет к переменам. До сих пор большие деньги, поступающие в страну, создавали условия, когда особой потребности в серьезных радикальных решениях не было. ЦБА проводил крайне осторожную политику, пытаясь избежать любых рисков. Даже помощь банков через централизованное кредитование в период кризиса не была столь большой по объему, чтобы вызвать проблемы у ЦБ. Валютные запасы страны все еще достаточно велики, чтобы проводить безрисковую политику.

Платежный баланс страны за прошедшее полугодие показывает, что здесь все еще есть хороший запас профицита. Но очевидно, что этот профицит и дальше будет снижаться. Азербайджан экспортировал в январе-июне этого года нефтегазовой продукции на общую сумму более $16,2 млрд., что на $1,26 млрд. или на 7,2% меньше показателя за соответствующий период 2011 года. Доля нефтегазового экспорта равнялась 94,1% суммарного объема товарного экспорта страны, что на 1,6% меньше, чем было в предыдущем году.

По данным платежного баланса страны, из общего объема нефтяного экспорта за отчетный период $14,8 млрд. (за первое полугодие 2011 года - $15,9 млрд.) или 95% пришлось на долю сырой нефти, $805,3 млн. - на долю нефтепродуктов. В структуре экспорта сырой нефти стоимость выработанной Азербайджанской международной операционной компанией (АМОК) нефти составила $13,9 млрд. ($14,9 млрд.). В отчетный период другими компаниями страны экспортировано нефти на $908,1 млн. ($914,3 млн.), в том числе $839,1 млн. ($862,9 млн.) - Государственной нефтяной компанией. Объем экспорта газа за шесть месяцев составил около $605 млн. (за сопоставимый период 2011 года - $765 млн.). В статье внешняя торговля обращает на себя внимание снижение объема импорта товаров инвестиционного предназначения, хотя в связи с оживлением в промышленности можно было бы ожидать, что здесь будет рост.

В январе-июне 2012 года оказаны туристические услуги иностранцам на общую сумму $1 млрд. Это на $483,3 млн. или на 93,5% больше показателя за соответствующий период прошлого года. Объем туристических услуг, оказанных резидентам Азербайджана за рубежом, за отчетный период вырос на $490,8 млн. или 69,2% до $1,2 млрд. Из них 63,2% потрачены в ходе частных зарубежных поездок граждан.

В капитальной части баланса нужно отметить возрастающий объем инвестиций Азербайджана за пределы страны. Это, наверное, несколько ухудшит платежный баланс, так как доходы от вложенных инвестиций начнут поступать с временным лагом, и они смогут лишь частично покрыть снижение профицита.

ЦБА констатирует, что в первой половине 2012 года, как и в 2011 году, привлечение внешних кредитов (без учёта иных инвестиций) в экономику страны превышало погашение по ранее полученным ссудам. По сообщению ЦБА, к 1 июля 2012 года азербайджанскими заёмщиками было выплачено по ранее привлечённым кредитам $1133,5 млн. При этом 41,6% выплат ($471,3 млн.) пришлось на банки, 13,3% ($150,7 млн.) – на привлечённые государством и под гарантии государства займы, 35,2% ($399,1 млн.) – на нефтегазовый сектор, 9,9% ($112,4 млн.) – на другие предприятия и фирмы. За чистое привлечение кредитов составило $1913,4 млн.

Интересно, что все эти посткризисные годы ЦБА почти не реагировал на ослабление или усиление курса доллара, Достаточно отметить, что с начала года манат укрепился всего на 0,1%. ЦБА не реагировал также на постоянно меняющейся соотношение евро и доллара, там более, что доллар был преобладающим в валютной корзине ЦБА.

Понятно, что для нефтедобывающей страны, 94% которой составляют нефть и нефтепродукты, примерно так и должно быть. Но, кажется, стойкость курса представляется и как доказательство устойчивости всей системы. Но это как раз не совсем так. Курс валюты во многих развитых странах может меняться достаточно часто, но доверие к самой финансовой системе не падает. Дефицит бюджета или огромные долговые обязательства страны также не сказываются на поведении инвесторов. И вот это и есть настоящая крепкая экономическая система.

Оборот безналичных инвалютных операций в июле 2012 года составил эквивалент 2674 млн. манатов ($3,4 млрд.), уменьшившись за месяц на 16,6%. Всего за 7 месяцев этого года валютный оборот равнялся 17,9 млрд. манатов. По сравнению с сопоставимым периодом прошлого года он увеличился на 35,6%.

Наблюдались и перемены на валютном рынке. В нынешнем июле доллар США потерял доминирующую позицию на рынке. Доля торгов с ним составила 34,1%. Удельный весь операций с российским рублем вырос до 36,6%, на долю евро пришлось 6,6% рынка. Но по сравнению с сопоставимым периодом 2011 года в январе-июле этого года суммарный оборот наличных обменных операций с американской валютой вырос на $2735 млн. или 68,8%, составив $6709 млн. Суммарный оборот наличных обменных операций в январе-июле этого года с российскими рублями и с английскими фунтами стерлингов равнялся соответственно 4867 млн. и 15,2 млн.

Объем операций с наличными евро за семь месяцев 2012 года составил 1154 млн. (ед. соответствующей валюты), что на 48,7% больше аналогичного показателя за прошлый год. При этом объем покупок населением этой валюты снизился в июле на 34,1%.

Неожиданным стало заметное снижение в июле среднего обменного курса евро по отношению к манату. Он упал в отчетном месяце до 0,9704 манатов за 1 евро, тем самым, удешевившись до самого низкого с 2005 года уровня, что конечно, будет способствовать снижению цен на товары и услуги, номинированные в евро. Вряд ли это диктовалась рынком. Скорее всего, ЦБА рассудил, что доля евро в корзине весьма невелика и его стоимость в стране можно сбить.

Банковская система, в которой, разумеется, присутствует иностранный капитал так и не стала достаточно открытой, чтобы эффективно влиять на всю экономику. Здесь хочется вспомнить Турцию, которая в минувшие десятилетия открыла свой банковский сектор для иностранного, в первую очередь, европейского капитала, а это, в свою очередь привело к бурному росту экспорта в европейские страны. Отыграв эту стадию развития, Турция теперь активно привлекает прямые внешние инвестиции в промышленность, в том числе, и из Азербайджана. Такого последовательного выстраивания экономического вектора у нас не наблюдается. Но надо надеяться, что укрупнение банковского сектора, в конечном счете приведет к более четкому функциональному делению банковской системы. Среди банкиров обсуждаются самые разные схемы развития. Например, самые сильные банки будут кредитовать большие проекты, банки второго уровня – подрядные работы на проектах, остальные банки будут работать в рознице. Во всяком случае, очевидно, что, если даже не создавать Банк развития, надо что делать, чтобы приближать банковскую систему к потребностям реального сектора. В том числе, сбивать стоимость кредита, причем не только через контроль над максимальной депозитной ставкой, но и другими способами. А банк России, например, с 1 октября перешел на новую систему расчета максимальной ставки по банковским вкладам. Из расчета будут исключены комбинированные продукты, что резко снизит максимальную ставку.

Заторможенный характер азербайджанской налоговой системы также говорит о том, что когда есть большие нефтяные деньги и такой донор как ГНКАР (и, тем более, поступления ГНФАР) интерес к живой и подвижной налоговой политике заметно падает. Налоги собираются плохо и, зная, например, что во многих организациях часто наряду с зарплатой в ведомости есть и зарплата в конвертах, наши налоговики выводит налог от средней зарплаты (по городу или отрасли). А еще хуже – это обложение каких-то компаний или организаций налоговой “данью”, которая ничем не мотивирована. Само по себе все это противозаконно, но так оно и делается. Экономисты считают, что многие налоги можно сменить или снизить. В частности, есть предложение заменить НДС налогом на продажу. В США, например он, составляет около 8%, но может гибко меняться от товара к товару, что позволяет регулировать рынок. В снижении и смене, видимо, нуждается и социальный налог. Средний показатель социального налога для Европы составляет 16%. Его нынешний уровень у нас в 22% приводит к тому, что некоторые предприниматели уклоняются от подписания трудовых договоров, чтобы избежать этого налога. Есть предложение объединить пенсионные, страховые и социальные выплаты в один налог. Некоторые экономисты считают, что в некоторых важных общественных сферах можно было бы предельно снизить налоговую нагрузку.

Финансовой системе, так или иначе, придется перестраиваться под меняющийся характер экономики. Мало инвестировать в ненефтяной сектор, последний должен еще получить соответствующие налоговые импульсы. Первый сигнал к этому - начало процесса укрупнения банков, которое стало неизбежно после пятикратного роста минимального УК банков. Второе это более гибкая курсовая политика, расширяющая возможности для экспортного выхода национальной продукции. Разумеется, это также более жесткий контроль над бюджетными расходами. И, наконец, развитие финансового рынка в стране. ГКЦБ стала сегодня несколько расторопнее в нововведениях, тем более что он получает неплохую законодательную и грантовую поддержку. Продолжаются переговоры ГКЦБ с промышленными предприятиями, которые хотят включиться в листинг БФБ. Чаще станут выходить на рынок банки, которым надо пополнять свой уставной капитал. Даже ГНКАР объявил о своем намерении выйти на рынок корпоративных облигаций. Развитие фондовой биржи, как альтернативной площадки для заимствований, неизбежно.