Fitch присвоило Pasha Bank рейтинг "B+", прогноз "Стабильный"

Fitch Ratings присвоило Pasha Bank, Азербайджан, долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") на уровне "B+" со "Стабильным" прогнозом. 

Как отмечает агентство, РДЭ и рейтинг устойчивости Pasha Bank отражают высокие риски операционной среды в Азербайджане, ограниченную клиентскую базу и небольшую историю деятельности банка, потенциальные условные риски, связанные со строительным бизнесом более широкой группы, заметный политический риск и неопределенность в отношении долгосрочной устойчивости значительного фондирования, получаемого банком от связанных сторон, а также существенную концентрацию баланса.

В то же время рейтинги принимают во внимание хорошие в настоящее время финансовые показатели банка, на что указывают значительный запас капитала, существенная подушка ликвидности и приемлемая прибыльность. На сегодняшний день благоприятным фактором для кредитоспособности банка также являются взносы капитала и доступ к фондированию, обеспечиваемые его влиятельным акционером.

Рейтинг поддержки "5" и уровень поддержки долгосрочного РДЭ "нет уровня поддержки" у Pasha Bank отражают мнение Fitch о том, что на поддержку от властей Азербайджана и/или собственника банка не следует полагаться. Данное мнение в свою очередь отражает все еще ограниченную системную значимость банка, существенные задержки с предоставлением поддержки капиталом в случае Международного банка Азербайджана ("МБА", "BB+"/Rating Watch "Негативный"), который находится в мажоритарной госсобственности, и потенциально высокие риски Pasha Bank в случае каких-либо изменений политической среды в стране (хотя в настоящее время Fitch не ожидает таких изменений).

В то же время Fitch признает, что структура акционерного капитала банка может быть позитивным фактором в плане потенциальной поддержки ликвидности и благоприятного регулирования. Pasha Bank находится в собственности Pasha Holding и в конечном итоге контролируется Арифом Пашаевым, тестем президента Азербайджана Алиева.

Согласно отчетности кредиты с просрочкой 90 дней и более (проблемные кредиты) составляли 10% портфеля на конец 2011 г., что является существенным уровнем с учетом недавнего быстрого роста и относительно незрелого кредитного портфеля банка. Однако проблемные кредиты имели покрытие резервами под обесценение на уровне 90%, и проведенный агентством Fitch анализ крупнейших кредитов банка указывает на их приемлемое качество относительно сопоставимых частных банков.

Способность Pasha Bank абсорбировать убытки в настоящее время является существенной. На конец 1 кв. 2012 г. банк мог бы создать резервы по немногим более половины кредитного портфеля, не нарушая минимальные регулятивные требования к капитализации. По оценкам Fitch, регулятивный показатель достаточности капитала в 37% на конец 1 полугодия 2012 г., вероятно, постепенно сократится до около 15% в течение четырех-пяти лет с учетом ожидаемых темпов годового роста кредитов на 20%-25% и существующей способности генерировать капитал за счет собственных источников на уровне 10%.

Fitch отмечает значительные условные риски, обусловленные строительным бизнесом акционера, который рассматривается агентством как в настоящее время более важный для Pasha Holding, чем банковский бизнес группы. Хотя Pasha Bank на сегодня не осуществляет значительного финансирования строительной деятельности акционера (кредитование связанных сторон было умеренным на уровне 15% основного капитала по методологии Fitch на конец 2011 г.), у агентства вызывает обеспокоенность возможность ослабления существующих запасов капитала и ликвидности у Pasha Bank, если банку придется значительно увеличить кредитование строительного бизнеса связанных сторон. Сестринский банк Pasha Bank, Капитал Банк ("B+"/прогноз "Стабильный"/"b-"), который также принадлежит Pasha Holding, в настоящее время имеет существенные риски по строительным проектам группы.

В структуре фондирования Pasha Bank доминируют средства, размещенные связанными сторонами - другими компаниями Pasha Holding (17% обязательств на конец 2011 г.) и членами семьи контролирующего акционера (32%). Некоторые из этих размещений являются беспроцентными и обуславливают низкую среднюю стоимость фондирования (3,5% в 2011 г.), что вносит свой вклад в чистую прибыль Pasha Bank. Fitch не может с уверенностью дать оценку более долгосрочной устойчивости этих средств и выражает обеспокоенность, что финансовая позиция банка в плане как ликвидности, так и прибыльности ослабнет в случае их вывода из банка. Для Pasha Bank может оказаться сложным заменить эти средства местным розничным фондированием ввиду отсутствия филиальной сети. В то же время банк имеет значительный запас ликвидности в форме суверенных облигаций, равный 50% обязательств на конец 2011 г., что превышает сумму потенциального оттока депозитов. Позитивным моментом для ликвидности также является отсутствие у Pasha Bank существенного фондирования, привлеченного на финансовых рынках.

Негативное давление на рейтинги Pasha Bank может возникнуть в случае существенного ослабления капитализации и ликвидности, например, в результате очень быстрого роста или проявления условных рисков со стороны других активов группы, или же в случае заметного ухудшения стандартов андеррайтинга кредитов и/или качества активов. Если произойдет резкое ослабление экономики Азербайджана или политической стабильности в стране, например, при значительно более низких ценах на нефть, это также было бы негативным фактором.

Потенциал повышения рейтингов Pasha Bank в краткосрочной перспективе является ограниченным. В то же время более долгая история хорошей прибыльности, более значительная диверсификация клиентской базы банка и улучшение прозрачности строительного бизнеса группы были бы позитивными моментами для кредитоспособности.

Рейтинг поддержки и уровень поддержки долгосрочного РДЭ могут быть повышены в случае заметного увеличения значимости Pasha Bank для банковской системы и масштабов его клиентской базы, или если власти Азербайджана более четко продемонстрируют свою готовность поддерживать банки страны, не находящиеся в собственности государства. В то же время Fitch рассматривает такие изменения как маловероятные в краткосрочной перспективе. -15D--