Цены на нефтяных ранках благоприятствуют ГНКАР

Цены на мировых нефтяных рынках пока благоприятствуют планам ГНКАР. По итогам пяти месяцев их средняя цена оказались чуть выше $118 долларов за баррель. Это - хорошая цена для  бюджета Азербайджана, который сверстан из расчета $100 долларов за баррель. Если устоится ситуация в европейской экономике, правительство может с облегчением вздохнуть, хотя некоторые эксперты продолжают делать пессимистические прогнозы о снижении цен до $50 долларов за баррель (по более оптимистичным - $70). Для такого пессимизма есть основания. С марта месяца цены на нефть брент упала с $128 до $90 долларов за баррель. Правда, сейчас она снова пошла вверх, но, весьма вероятно, что это связано с фактом прекращения с 1 июля поставок иранской нефти в страны Европы в рамках санкций против Ирана. Инвесторы на этом рынке внимательно следят за всеми политическими и экономическими факторами, могущими повлиять на нефтяные цены.

Снижение цен подталкивается спадом в экономиках развитых стран. Но, с другой стороны, низкая цена на нефть является одним из условий для выхода этих стран из кризиса. В условиях снижающегося спроса им может понадобиться дополнительное снижение цен на нефть, которое может потянуть экономики несырьевых стран вверх. Хотя, конечно, спусковым механизмом нынешнего европейского экономического кризиса стали отнюдь не высокие цены на нефть.

В некоторых сырьевых странах готовятся к негативному сценарию, при котором цена на нефть может пойти вниз. Так, правительство Казахстана приняло решение учесть в бюджете разные варианты развития событий. Оно намерено предложить руководству страну пересмотреть бюджет будущего года в сторону секвестрования. Там считают достаточно вероятным снижение цен на нефть до 50 долларов, если мировая конъюнктура ухудшится. У нас подобных настроений пока не видно, а некоторые экономисты, депутаты парламента уверены, что секвестрования нашего бюджета не будет.

Никто не сомневается, что в долгосрочной перспективе Азербайджан должен снимать зависимость экономики от нефтяных доходов. Однако, в среднесрочной перспективе продолжается ставка на диверсификацию отрасли с акцентом на нефтепереработку и продажу нефтепродуктов. Эта политика, в принципе, понятна и логична. Особенно, если они осуществляются за счет собственных средств и заимствований ГНКАР. Наверняка, будет отстроено НПЗ в Турции, в ближайших проектах ГНКАР строительство НПЗ в Киргизии (хотя здесь есть проблемы) и приобретение НПЗ в Швейцарии. А недавно появилось сообщение о том, что, скорее всего, будет строиться и НПЗ в Грузии, предположительно, в Батуми. Действительно, ГНКАР создает огромные новые активы (прежде всего за пределами страны). А хороший актив всегда можно продать. Правда, при такой интенсивной деятельности ГНКАР стоимость его активов оценивается всего в 17 млрд. манат. Но рыночная стоимость активов, наверное, была бы значительно выше, если бы Госнефтекомпания была хотя бы частично акционирована. В случае кризиса продукты переработки обычно падают в цене значительно медленнее, чем сырье. Не случайно все крупные нефтяные компании в период кризисов резко увеличивают объем переработки. Минусом является высокая капиталоемкость таких проектов, но эти вложения окупаются быстрее, чем вложения в нефтегазодобычу. Важным является и то, что современные модернизированные НПЗ могут (как и возросшие объемы транзита) смягчить кризис в экономике после того, как нефтедобыча в стране пойдет на спад. Отдельным аспектом, достойным обсуждения, являются внешнеполитические соображения. Руководство страны не раз подчеркивало, что правительство исходит в деятельности того же ГНКАР из чисто коммерческих соображений. Это - хорошая позиция. Тем не менее, любые проекты газодобычи, транспортировки газа и его продажи сегодня достаточно политизированы и от этого практически невозможно уйти.

Активная внешняя экспансия имеет, разумеется, и свои минусы. Создание рабочих мест за пределами страны за счет азербайджанских инвестиций должно восполняться восстановлением потенциальных рабочих мест внутри страны. Кроме того, юридический статус дочерних предприятий ГНКАР не до конца ясен, так что не исключено и размывание активов ГНКАР. Новые поправки в ряд законов полностью закрывают доступ к информации о структуре собственности в этих дочерних компаниях. Наконец, проектов так много, что чистой прибыли и заимствований ГНКАР начинает просто не хватать на их реализацию и в таком случае она обращается за поддержкой правительства. Расширение подобной практики может иметь для всей экономики негативные последствия.

Большие проблемы на газовом рынке. Прошлый раз мы подробно рассказывали о новых тенденциях на этом рынке, которые связаны с появлением сланцевого газа. Перенастройка этого рынка уже является фактом. Даже могущественный “Газпром” усиливает внимание к СПГ. Объемы СПГ не называются, но становится очевидно, что они будут нарастать. Трубный газ становится более дорогим, чем СПГ. Идет развитие спотовых рынков. В этой связи можно предположить, что и шансы проекта AGRI будут возрастать. Во всяком случае. Грузия, заинтересованная в подобных проектах и при этом не располагающая запасами углеводородов, тем не менее, пытается заинтересовать этим проектом Японию. Факт то, что США перестают быть импортером углеводородов и это серьезный сигнал для рынка(см Приложение). В прошедшие месяцы, кстати, снизился и объем импорта азербайджанской нефти в эту страну. С добычей сланцевого газа, конечно, связана масса экологических проблем. Однако надо помнить, что интерес к сланцевому газа подталкивается, помимо прочего, еще и новыми технологиями добычи и более жестким требованием к соблюдению экологических стандартов. Отметим, в частности, что по сейсмическому стандарту при добыче сланцевого года локальные толчки при гидроразрыве пластов не должны превышать 0,5 баллов по шкале Рихтера.

В реализации инфраструктурных проектов политический аспект становится очень отчетливым. Европа с удовлетворением восприняла информацию о начале реализации проекта TANAP. Единственным серьезным недостающим звеном для реализации проекта “южного газового коридора” остается теперь транскаспийский газопровод. Хотя туркменский газ нужен Европе хотя бы для диверсификации поставщиков, сам факт выхода этого газа на Запад является фактором геополитическим. Главное, с этой точки зрения, пробить коридор в Центральную Азию, где основные экономические сферы влияния поделены между Россией и Китаем. Мир меняется, идея Хартланда пока жива. К тому же Центральная Азия невероятно богата природными ресурсами.

Продолжают обсуждаться итоги нефтегазовой конференции в Баку в рамках выставки “Хазарнефтегаз12”. Вице–президент ГНКАР Хошбахт Юсифзаде заявил на конференции, что прогнозируемые запасы газа Азербайджана оцениваются в шесть трлн. кубометров, а прогнозируемые запасы нефти - в четыре млрд. тонн. Доказанные запасы газа страны оцениваются в 2,55 трлн. кубометров, нефти - в 2 млрд. тонн. Часть этих выкладок, вероятно, диктуется необходимостью поддерживать интерес инвесторов к стране. В ВР, например, считают, что запасы нефти в стране не достигают и 1 млрд. тонн. Объемы газоконденсата, который является попутным продуктом газодобычи, могут составить максимум 350-400 млн. тонн, а новых нефтяных месторождений в последнее время не открывалось. Так что оценка запасов нефти в стране в 2 млрд. тонн вызывает некоторое сомнения у специалистов. Темпы спада в добыче нефти, кстати, за первые пять месяцев удалось сократить до 2,8%. Но это, в лучшем случае поможет вернуться к прежним уровням добычи – пик нефтедобычи, видимо, пройден.

И все же сомнений по поводу запасов газа у специалистов нет. Стоит напомнить, что все открытия последнего времени - это месторождения газа. Правда, даже разведка новых месторождений требует больших капиталовложений. “Тотал” представил подробную информацию по результатам бурения первой разведочной скважины на месторождении Апшерон. В компании рассчитывают, что запасы этого месторождения могут оказаться еще больше – около 600 млрд. кубометров газа. Но бурение второй разведочной скважины отложено из-за отсутствия свободных ППБУ. К тому же в ГНКАР серьезно обсуждается вопрос о приобретении нового современного ППБУ (их стоимость доходит порой до 800 млн. долларов) для работы на больших глубинах. Это важно и для тех месторождений, где Азербайджан решил обойтись своими силами – “Умид” и “Бабек”. На последнем месторождении недавно провели сейсмическую 3Д-разведку.

В ЦНИА считают, что запасов газа Азербайджану хватит еще как минимум на 60 лет. Ежегодное потребление газа в стране составляет 10 млрд. кубометров. Но следует также учесть, что реальный уровень потребления почти на треть ниже, так как уровень потерь в Азербайджане составляет 30%. ГНКАР пытается снять эту проблему за счет крупного проекта по модернизации газораспределительной системы страны.

Самым заметным событием прошедшего месяца стало подписание в Стамбуле коммерческого соглашения по проекту ТАNAP. Подписи под ним поставили президент Алиев и турецкий премьер Эрдоган. Подписание этого соглашения поставило точку в проблемах акционеров “Шах-Дениз”. Из-за отсутствия ясных перспектив по потребителям, а также неготовности соответствующей инфраструктуры санкционирование работ по второй фазе постоянно откладывалось. Теперь все стало на свои места, и дан зеленый свет. Газопровод ТАNAP, который начнется строиться в конце будущего года предполагает первоначальную мощность прокачки в 16 млрд. кубометров газа ежегодно (6 млрд. кубометров ежегодно для Турции). А перспективе мощность газопровода может быть увеличена до 32 млрд. кубометров. Последняя цифра появилась исходя из той предпосылки, что 20 млрд. газа Азербайджан будет экспортировать в Европу, а 12 млрд. кубометров уйдут на обеспечение потребностей Турции. Напомним, что подписанию этого соглашения предшествовало подписание другое важнейшего документа, по так называемому “газовому пакету”. Он касался всех аспектов поставок газа в Турцию и транзита через эту страну. Коммерческие подробности этих соглашений тогда не оглашались, хотя часть из них все-таки просочилась в прессу. В новом соглашении также не прибавилось конкретики по юрисдикции проекта и другим вопросам, но механизм уже запущен. Азербайджанская и турецкая доля в проекте осталась прежней. БП оценивает стоимость этого проекта в 7-7,5 млрд. евро, но окончательная стоимость проекта станет известна только по составлении ТЭО этого проекта, которое будет готово к середине 2013 году.

Консорциум по “Шах-Дениз” и на этот раз поступил очень предусмотрительно. Проект прокачки газа через SEEP, который должен был реализовать сам консорциум выключен из повестки дня. Для прокачки каспийского газа в страны Европы от границы Турции осталось два конкурирующих проекта - Nabuccu West и TAP. Первый из этих проектов имеет очевидное преимущество в том, что каспийский газ будет направляться непосредственно в австрийский Баумгартен. Там находится крупное газовое хранилище, открывающее возможность для спотовых продаж газа. За вторым проектом стоит довольно солидный консорциум нефтекомпаний.

Для Турции это еще один крупный инфраструктурный проект, который обеспечит этой стране тысячи новых рабочих мест. Отметим, что Азербайджан вообще становится крупнейшим инвестором в турецкую экономику. Европа приветствовала подписание соглашений, и вновь заговорила о важности строительства Транскаспийского газопровода. Скоро должна состояться встреча высших руководителей ЕС, Азербайджана и Туркменистана. Но момент для этого как раз не очень удачный. Россия все чаще открыто заявляет, что она будет противодействовать строительству Транскаспийского газопровода, а отношения Туркменистана и Азербайджана вновь обострились из-за спорного месторождения “Кяпаз” (“Сардар”). Тем не менее, Евросоюз ведет себя так, как будто проблемы статуса Каспия не существует и пытается форсировать, в том числе, и двусторонние переговоры между Азербайджаном и Туркменистаном.